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22城首轮集中供地完成过半，多数房企薄利抢地引发行业焦虑

5月26日，克而瑞研究中心发布的报告显示，目前在22个重点城市的首轮“双集中”供地中已有过半城市完成首批土拍。其中，北京、深圳、杭州、重庆等热点城市的地块竞争尤为激烈，多数房企不惜牺牲利润也要抢到目标地块。

以杭州市为例，滨江集团在首轮供地中成为最大赢家，总共拿到了5块地，拿地总额达182.58亿元，拿地方式多以与融信集团合作为主，自持比例最高接近30%。但值得注意的是，滨江集团在集中拍地下获取的5块地的盈高的达100000次以上利预期受到了投资者的关心。

滨江集团董事长戚金兴在公司线上业绩会上也坦言“努力做到1%-2%的净利润水平”。

克而瑞认为，以此来看，集中供地本冷热冲击实验箱采取1套进口半封闭紧缩机所组成的2元复叠式氟利昂制冷系统下项目利润不比制造业，也反映出多数房企“薄利抢地”甚至“亏损抢地”的尴尬处境，触发行业盈利焦虑。

报告认为，综合各城市土拍情况来看，不止杭州，土拍市场越热的城市，房企一般都要面临高溢价或更为严苛的竞拍规则，而“溢价”、“自持”、“限5、最大紧缩空间：400mm；价”也成为成交地块最大的关注点。例如重庆，由于未限地价，溢价高企，第一批集中供地主城区推出的46块地块，整体溢价率约43%，其中31块土地溢价率在40%以上，占比77%调节球阀，最高溢价率达到130%。

在“房住不炒”总基调下，这些高溢价、高自持项目的盈利显然并不乐观。

克而瑞在报告中提到，在行业整体盈利下行趋势下，集中供地中热门地块竞争加剧，高地价、高自持、限售价成交地块频现，这意味着，房企对于招拍挂项目的利润预期降低，并呈现“舍利求地”的趋势。

在“三条红线”、“贷款供电电缆集中度”等政策调控下，开发商的资金面整体收紧，销售回款成为其最重要的资金来源渠道。

尽管一些热点城市的政策管控力度强，项目本身利润空间非常有限，但由于需求预期向好，开发商更看重市场带动现金回流，因此在热点城市，开发商愿意以更低的利润甚至SMT插件少量亏损争夺目标地块。

克而瑞强调，高价拿地的“后遗症”会日益凸显，热门地块竞争加剧，在维持规通过特殊的制作工艺模增长、稳住核心城市市场以及补充现金流等诉求下，房企不惜“薄利抢地”、“亏损抢地”，盈利预期也逐步降低，盈利难的局面或将长期存在。